影响油价涨跌的6项因素：
这边整理一些过去历史上曾经有的影响因素，
而实际上油价构成很复杂，要预测并不容易。
1. 需求面：欧美已开发市场、新兴国家的经济成长
工业发展国家(OECD)是全球最主要的原油需求国，
里面包含英法德义日美等等国家，其中美国需求最大，其次是欧洲，接下来是中国。
一般来说经济成长的状况会与未来对原油的需求量成正比，
例如2008年金融海啸时，因为对未来经济的悲观让原油需求量预期下降，造成油价大跌，
不过大多数时候经济的预估都是很粗略的数字，因此只能大方向上参考。
在OPEC的官方网站可以找到每期发布的报告，其中会提到OPEC本身的预期状况。
2. 供给面：OPEC国家原油的生产状况
从石油输出国家组织(OPEC)与非OPEC国家的生产量，可以评估预估的供给量，
目前OPEC的12个成员国就占了总供给量的3成。
非OPEC国家中，产量大的是美国、俄国、加拿大、中国等等。
OPEC国家的产量很重要，是因为它们的储量和开采成本都极低，
当油价下跌或需求减少时，如果高于石油开采成本，该产地可能就会停产，
不同的原油产地的开采生产成本高低不同，
中东地区及俄罗斯最低约是10~20美金/桶，而美国或其他地区开采成本则是30~60美金/桶以上，
因此生产成本本身就会限制原油的供给。
在OPEC官网可以看到他们的预估报告，包含供给(supply)、需求(demand)、库存变化(stock)，
不过我自己觉得这些预估蛮线性的，仅供参考。
3. 战争与政策性因素
当发生战争、禁运、增产、减产等因素，也都会影响到油价，
例如而油价下跌时，OPEC国家会倾向联合减产控制供给，来刺激油价上涨，
由于非OPEC国家的生产量也占总量7成，因此这种刺激不见得必然有效。
实际上政策影响造成最终的方向并不一定，
例如战争虽然可能导致油价上涨，但也可能造成OPEC因此决议增产造成油价快速下跌。
过去在1973、1980、1990都曾发生石油危机：
1973年以阿战争：
中东国家实施石油禁运来打击以色列及欧美国家，造成油价大涨。
1980年两伊战争：
油价大涨。后来于1988年战争结束，油价回跌。
1988年伊拉克入侵科威特：
油价暴涨，后来OPEC达成协议增产，油价才迅速回跌。
2020年最新的则是石油国家调降价格，以及COVID-19疫情影响让全球原油需求下降，
导致油价大跌，甚至原油期货出现负数，目前未平稳。
4. 原油的替代品
在能源上替代品上，太阳能、风力发电、核电厂、电动车等新式的能源提供方式，
以及从黄豆油提炼燃料油，都可作为原油的替代品。
替代品生产成本并不低，
然而当油价高涨到一定的程度，或是替代品的生产成本随技术改善下降，
这时替代品就会相对便宜，对原油的需求就会减少。
因此油价的确会存在着一个天花板，
即使需求大、供给缺乏，也不可能无限制的上涨。
5. 货币汇率 – 美元指数
目前原油主要是以美元作为计价，因此美元的变动或预期也会对油价产生影响。
美元指数的趋势与油价在历史上有时会呈现负相关的关系，
美元指数下跌时油价通常上涨，但并不是绝对。
6. 通货膨胀(inflation)
油价上涨会促使通膨加剧、需多民生用品也会上涨，通常都是这种状况，
不过反过来，对未来高通膨的预期也可能会造成油价上涨，
从下图可以看到，两者的相关性很高，
不过与其说有因果关系，不如说比较像同时指标。
要注意的是，如果需要研究历史的油价数据时，不能直接看价格的走势图，
要看把通货膨胀也考虑进去调整后的走势图比较有参考价值，
因为今天油价100元，不等于50年前100元的购买力，
调整后才能得到比较有意义的价格走势。
参考资料
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